专题：2025陆家嘴论坛召开红牛策略，央行、金融监管总局、证监会等发布重磅政策
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6月18日，在2025陆家嘴论坛上，上海证券交易所理事长邱勇围绕“推动资本市场持续稳健发展”议题发表演讲，系统总结上交所服务实体经济成效，并宣布下一阶段改革重点。他强调，资本市场需持续强化枢纽功能，通过深化科创板改革、优化并购重组机制、引入长期资金等举措，进一步巩固市场回稳向好态势。
发言实录如下：
邱勇指出，资本市场具有枢纽功能，面对这样的冲击，资本市场仍然有很大的发展前景，扮演着十分重要角色。资本市场本身就包含债券市场，上交所除了股票以外，债券托管量达到18万亿，是全球最大的交易所债券市场。上交所会承担起使命，努力做好资本市场工作，助力中国经济社会发展。顺着刘行长提到两个方面的情况和大家沟通。 第一，中国资本市场作为一个枢纽所取得的成就，我聚焦于上交所的情况。第二，下一步改革怎么进行。
从第一个方面来讲，中国资本市场推动了投融资两端共同发力，持续激发了市场的活力。去年我们也在这里和大家交流红牛策略，从去年以来的情况和大家交流。
第一，科创板改革效应不断放大，培育新质生产力的土壤更加肥沃。2024年，科创板全年研发投入总额1681亿元，超过净利润2.5倍，同比增长6.4%。最近3年复合增速达到10.7%，研发强度中位数12.6%，持续领跑A股各板块，全年新增发明专利2万项，6年累计形成发明专利超过12万项。同时持续推动科创债提质扩量，科创债增至1.1万亿元，占公司债比例由5.2%提升到9.2%。
第二，多措并举，活跃并购重组市场，支持新旧动能转换更加有力。2024年，沪市披露各类资产重组方案700余单，其中重大资产重组60单，同比增长50%，7成并购标的属于半导体、新能源等新兴产业领域，今年以来披露的资产重组方案341单同比增长25%，其中重大资产重组49单，同比增加206%。
第三，夯实市场发展基础，上市公司投资价值更加凸显。目前，沪市上市公司营业收入净利润分别占全市场的7成和8成，2024年沪市主板实现营业收入49.6万亿元，净利润、扣非净利润分别同比增长2%和2.4%。科创板营业收入同比增长0.2%，近7成公司实现营业收入增长同比增加3.09百分点，实现净利润475.2亿元，5成公司实现净利润增长，同比增长7.17百分点。沪市公司分红超过1.9万亿元，春节前分红超3000亿元，创历史新高，实现增持回购超1100亿元。近3年，股息平均增长15%，股息率是3.5%，居全球前列。
第四，强化投资端建设，2024年ETF市值突破3万亿元，较2024年初翻了一番，以社保保险为代表的长期资金入市A股持仓金额增加33%。这是从去年陆家嘴论坛到现在沪市上交所取得的一些工作进展。
第二方面，下一步要加快构建投融资，协调市场生态，进一步巩固市场回稳向好态势。推动市场运行“稳”与市场功能“进”并驾齐驱。上午吴清主席在主旨演讲中，公布了一系列改革，下一步上交所主要做好几方面工作：
第一，全力维护市场平稳运行，着力构建市场内生稳定机制，包括强化市场监测和风险预判，还要支持上市公司用足用好各类资本市场的货币政策工具，进一步强化监管，夯实市场发展基础，优化市场生态，同时持续强化预期管理，努力提振市场信心。
第二，深化科创板改革，着力提升包容性和适应性，推动更具有包容性、适应性制度改革，健全精准识别优质科技型企业的制度机制，提升交易所预沟通服务质效，扩大第五套标准适用范围，促进资源向新产业、新业态、新技术领域集聚，更好服务科技创新和新质生产力的发展。
第三，进一步落实并购六条，着力发挥资本市场在并购重组中的主渠道作用。我们将以重组审核规则修订为契机，进一步打通并购市场堵点，加强政策引导，提高重组审核时效，营造良好的并购生态，推动更多收购优质未盈利资产，上市公司之间吸收合并等典型案例落地，形成示范效应，为转型升级提供有力支持。
第四，大力推动中长期资金入市，着力构建长线长投生态。我们要进一步加大力度引入长期资金，持续丰富产品体系，不断完善ETF产品布局和配套机制，推动科技创新债券、绿色债券市场建设，健全股票期权产品体系，着力打造中国品牌的指数体系，更好满足投资者需求，积极支持上海加快“五个中心”建设等等工作。
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责任编辑：石秀珍 SF183红牛策略
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